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深圳商报·读创客户端记者 周良成
7月3日，水井坊（600779.SH）收跌1.07%报28.64元/股，本年以来累计下落25.53%，总市值139.62亿元。音讯面上，7月2日，水井坊走漏对上交所年报问询函的修起公告，详备拆解了2025年功绩大幅下滑的组成与渠说念端剧烈变化，中高端系列全线量价都跌，经销商结构在逆势彭胀中碰到单店产出断崖式下滑。
修起公告走漏，占比超七成的高级酒“臻酿”系列客岁全年收入减少16.12亿元，销量下降2665吨；中枢单品“井台”系列收入减少3.63亿元。中档酒“天号陈”及“水井系列”收入分辨下滑3707万元与1090万元。
高级酒承压透露，次高端价位带抓续挤压
记者当日拜访深圳福田区一家大型超市，52度500毫升井台系列零卖价499元/瓶，在该超市白酒成列中处于偏高价带。销售东说念主员反馈，该单品动销走量有限，500元价位濒临“进取不如五粮液、向下不如剑南春”的竞争挤压。
水井坊高端白酒“井台”系列。周良成/摄2025年，白酒行业插足深度调节阶段，白酒企业功绩大宗承压，行业库存仍处于消化阶段。财报数据显现，水井坊在2025年竣事贸易收入30.38亿元，同比大跌41.77%，归母净利润4.06亿元，同比暴跌69.73%。
关于功绩下滑，水井坊讲明是2025年白酒行业在宏不雅经济周期、产业调节周期与战术调节的多重影响下插足深度调节阶段，商务宴请、宴席等传统消耗场景规复较缓，行业库存举座处于高位，受市集竞争环境变化影响，本年度销量及吨酒单价均出现下降，市集竞争神色加重系贸易收入下降的主要影响成分。
经销商数目彭胀但单家销售骤降
在销售时势与经销商料理方面，水井坊当今遴荐传统总代、新式总代、高端居品运营、新兴渠说念运营四种销售时势。2025年公司经销商数目净增多40家至101家，但平均单家经销商收入从8220.72万元大幅下降至2810.72万元，降幅约5400万元。
公司默示，经销商数目增多主要系拓展新销售时势及渠说念，而平均单家经销商收入下降则受末端动销放缓、主动控货措施及新增经销商处于栽植期等成分影响。
7月2日，水井坊在互动平台回答投资者发问时默示，公司将远程作念强白酒主业，束缚普及公司惩办水平，进一步夯实市集基础。同期，公司积极落实“降本增效”举措，以法子的公司惩办、积极的投资者酬金，切实实验上市公司的背负和义务。
此前，6月30日，水井坊董事长范祥福在公司2025年度推进会上默示：“行业正阅历从‘分娩导向’向‘消耗者导向’回荡的蹙迫阶段。接下来，公司会围绕‘以消耗者为中心’的策略不竭前进。”水井坊新任总司理干晓峰在推进大会上默示，水井坊坚抓恒久观念，主动调节臆度节律，以结构优化替代鸿沟彭胀，为改日肃肃发展奠定更坚实基础。
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